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沸腾了!证监会6举措打造航母级头部券商!谁将脱颖而出?

2019-12-02 16:57:45 来源: 财富动力网



日前,证监会在答复提案时表示,将用6大举措打造航母级头部券商,并支持国有资本注资证券公司。消息一出,券商业沸腾了。

这6大举措包括鼓励市场化并购重组、丰富服务、优化激励约束机制、鼓励科技投入、国际化布局、加强合规风控等。

01

 

证监会为何在这个时间点说要打造航母级头部券商?

 

主要原因应该有两点。一是增强内资券商的竞争能力。二是为了金融安全。

 

此前,我国决定在2020年全面加大开放外资持股比例。其中2020年将先后取消期货、基金、券商外资持股比例。时间分别是1月1号,4月1号和12月1号。越晚放开,说明行业的开放越复杂。券商是明年底全面放开,意味着A股对金融的稳定性作用被提到了很重要的位置。从国际来看,股市的波动也事关国家金融安全。所以2020年底才完全放开券商业也是有考量的。

 

目前,瑞银证券、摩根士丹利、高盛、摩根大通和野村东方国际证券等都已经在我国申请变更为外资控股券商公司了。其中野村控股的合资证券公司——野村东方国际证券已获得证监会颁发的经营证券业务许可证,可开展的经营业务范围包括证券经纪、投资咨询、自营及资产管理等业务。

 

喊了多年的“狼来了”,现在“狼”终于来了。面对这些有着上百年经验的外资券商巨头,券商市场竞争压力加大是毫无疑问的。毕竟我国A股市场也只有不到30年的历史,还年轻。在这个时候,我国决定打造航母级头部券商很有必要。有航母级的券商,吨位够重,才好抗击股海里的“大风大浪”,才好平息有可能出现的“兴风作浪”。

 

金融是我国的核心竞争力之一,安全问题当然倍受关注。打造航母级的券商,也有利于增强我国内资券商机构的话语权。2020年,MSCI、标普道琼斯等外资也将继续流入A股,外资资金加上外资控股券商,它们在A股的影响力正在加大。比如,外资持有A股股票市值目前占A股流通市值比例约3.77%,仅次于公募基金。所以,一旦外资控股券商全面进入我国,在金融话语权方面势必会有一番“斗争”。增强话语权,增强安全性很有必要。

                             


02

那么,我国券商准备好了么?

 

目前,我国共有131家证券公司。

 

如果从公布的2018年底总资产排名看,我国券商与国外巨头还是有一定差距的。比如排名最前的中信证券,总资产为5080亿元,而总资产上千亿元的券商公司也不过18家。而美国巨头高盛公司是多少呢?同期,高盛总资产9318亿美元,约为人民币6万亿元。可以看出,规模上还是有一定差距。

 

(上图为证券业协会公布的2018年度证券公司资产排名)

 

如果从收入来比较的话,2018年底中信证券收入净利润分别为372亿元、85亿元;而高盛为366亿美元、104亿美元,换算成人民币大约为2500亿元、700亿元。

(上图为证券业协会公布的2018年度证券公司收入排名)

 

因此,2020年底外资券商持股比例全面放开,带来的竞争压力还是很大的。打造航母级别的头部券商很有必要。

 

不够由于金融行业的开放并不是突然放开的,而是一个循序渐进的过程。因此,可以说,券商也早就在准备了。比如,2019年中信证券收购广州证券,加大在南方市场的布局等等。

 

03

 

哪家券商将脱颖而出?

 

证监会打造航母级头部券商,哪家会脱颖而出,拉开与竞争对手的差距?

 

目前来看,还不好下结论。从综合竞争能力来看,目前市场上的头部券商机会可能会大些,中信,国泰,广发,海通,申万宏源,华泰,招商,银河,中金,国信证券等等都有可能成为航母级券商。毕竟从历史大发棋牌红黑来看,目前排名靠前的券商都是经历了多年的牛熊洗礼,才确立了在券商行业的地位。

 

另一方面,像阿里,腾讯等也早早有布局券商行业,这些科技巨头的介入也会加大行业的变数。

 

而今,在证监会的6大举措下,可以预计,行业的并购重组将会加快,行业的竞争格局将会发生较大的改变。可以预计,届时,证券公司的数量会减少,品牌效应会更突出,两级分化会更明显。

 

04

 

我国券商还需要提高哪方面?

 

我国的证券业虽然已经在转型的路上摸索了有一些年头,但是目前还是未能摆脱“靠天吃饭”的尴尬局面。对传统经纪业务的依赖还是比较大。这就造成了券商在牛市往往赚得盆满钵满,而熊市则“囊中羞涩”。波动值过高。

 

以证券业协会公布的券商2019年三季度运营情况来看。

 

131家证券公司前三季度实现营业收入2,611.95亿元,各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)625.33亿元、证券承销与保荐业务净收入249.69亿元、财务顾问业务净收入68.14亿元、投资咨询业务净收入25.26亿元、资产管理业务净收入190.64亿元、证券投资收益(含公允价值变动)878.71亿元、利息净收入347.38亿元,当期实现净利润931.05亿元,119家公司实现盈利。

 

如果剔除掉2019年A股行情转暖,券商投资收益加大,其实传统经纪业务占比还是较大的。像头部券商,华泰证券目前经纪业务占比还在4成以上,大发棋牌红黑银河占比为5成以上等。

 

前不久,美国最大在线券商嘉信理财公司宣布推出交易“0佣金”,震惊了业界。它为什么敢这么做?我们看看它的收入构成就明白了。交易佣金收入占其营收比例仅为3%至4%,占比很小,其绝大部分收入来自利息和财富管理。这就是它的底气。试想一下,如果它在我国这么做,对券商行业的冲击可想而知。

 

总之,随着我国金融开放的大门越开越大,券商行业既面临挑战,也迎来了做大做强,成为航母级头部券商的机会。

 

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