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今年物价将何去何从

2020-01-13 10:37:17 来源: 大众日报

原标题:今年物价将何去何从

当前经济面临的主要问题是需求不足,这种情况短期内不会改变,即便由于基数提高导致今年CPI涨幅中枢可能有所上行,但幅度有限,发生全面通胀的可能性仍然不大

2019年12月份,大发棋牌红黑居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.5%,涨幅与上月相同。随着这一数据公布,2019年全年物价指数也最终确定,同比增长2.9%,涨幅较上年扩大0.8个百分点,但控制在了年初的调控目标范围内。

3%的“红线”虽没突破,但“逼近”也是大超预期,而且去年物价指数创下了2011年以来的新高。毫无疑问,猪肉价格拉动是主因。2月起猪肉价格明显上涨,进入下半年则近乎狂奔,国家统计局数据显示,8-12月,猪肉价格分别同比上涨了46.7%、69.3%、101.3%、110.2%,97.0%。就12月的97.0%来说,虽然价格环比下跌5.6%,同比涨幅也回落13.2个百分点,但仍拉动CPI上升2.34个百分点,贡献率为52%。全年之所以能够“保3”,很大程度有赖于上半年CPI总体处在较低水平。

尽管去年物价创下近年来新高,但并没引发对全面通胀的担心。说到底,是因为此次CPI上升,问题出在供给端,是部分食品供给失衡带来的,而非货币超发、经济过热所致,而且剔除食品和能源的核心CPI一直表现平稳。从12月来看,继续持平于1.4%,PPI略有回升,但仍是负值,为-0.5%,与CPI依然呈现较大分化。因此当前物价上涨并非典型意义上的通胀,结构性很强,没有也难以转化为全面通胀。

猪年正在收尾,鼠年将至。已然升势惊人的“二师兄”,身价还会继续飙升吗?而随着去年物价调控目标完成,今年的物价又将何去何从?

其实,在猪年的末尾,“二师兄”的身价已有所回落。随着生猪生产出现积极变化,中央和地方储备猪肉陆续投放,进口量有所增加,持续紧张的供给状况开始缓解。去年11月,猪肉价格一个月内4次降低,12月份更出现8连降。另外,在猪肉价格下降影响下,消费替代品价格也有了明显回落。这意味着,随着一系列工作做到位,2020年肉类价格对CPI新涨价支撑力会大大减弱。

当然,这不表明猪肉价格即刻就会明显下降。恰恰相反,近几个月内,猪肉价格很可能都将在高位运行。一是,尽管当前生猪供应出现恢复性增长,但受制于养殖周期,从母猪补栏到商品猪出栏尚需时日,短则一个季度,长则半年,猪肉供给仍将偏紧;二来,猪肉在居民肉类消费中的占比原本就大,元旦、春节等节假日还会加大消费量,而今年的春节又在1月,和去年有错位效应,因此,不但肉类价格会保持坚挺,今年1月CPI的同比涨幅再创新高也不稀奇,虽然这并不可持续。

猪肉价格是2019年影响CPI的核心变量,而且猪价上涨及其扩散效应,或将使今年CPI仍在高位停留较长时间,但大概率其对CPI最大冲击时刻已经过去。当前更值得警惕的是,中东地缘局势紧张可能推升油价中枢,而大发棋牌红黑40%的原油进口来自中东地区,油价上涨过快会带来通胀压力。若美伊冲突不进一步升级,这方面的担心则会大大减少。另外,当前经济面临的主要问题是需求不足,由于经济下行压力增大,外部不确定性依然存在,多种因素叠加影响经济运行,这种情况短期内不会改变,即便由于基数提高导致今年CPI涨幅中枢可能有所上行,但幅度有限,发生全面通胀的可能性仍然不大。

因此,今年CPI很可能呈现前高后低走势,上涨压力主要集中在上半年,下半年将出现明显缓解。从翘尾因素看,有测算表明,今年四个季度分别为3.4、3.2、2.2、0.2个百分点,这意味着上半年CPI将持续在相对高位运行,但年中之后,随着市场有效供给增加和对比基数的抬升,下半年猪肉价格几无可能出现超预期的涨势和涨幅,中长期来看应是食品CPI随猪肉价格回调而下行,所以CPI同比增速也将趋于回落。当然,这期间要提防鲜菜鲜果的季节性上涨以及油价波动的外生性冲击。整体来说,虽然短期通胀压力仍在,但仍然是结构性的,核心CPI也仍将处于相对低位,预计全年CPI中枢继续在温和可控区间运行。即便遇到季节性因素或外部不确定性风险冲击,我国也有充足的政策空间和强大的国内市场确保物价基本平稳。


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