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新三板改革组合拳或将陆续出台 精细化分层再提上议程

2019-06-05 07:58:39 来源: 财富动力网 作者: 孙宁

新三板改革组合拳将陆续出台,此次或以精细化为抓手助力挂牌企业大发棋牌红黑。近日,证监会副主席阎庆民以及全国股转公司总经理徐明等多位领导发出新三板最强音,并表示证监会层面正在统筹推进新三板和其他板块的改革,研究优化新三板的发行、交易等制度安排,改善市场的流动性。其中,增量改革举措将在证监会统一部署下统筹推进,具体改革方向就是以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制。

改善流动性提升融资功能 新三板推改革组合拳

在5月30日某大型金融论坛上,证监会副主席阎庆民发表演讲中谈到新三板改革。阎庆民表示,统筹推进新三板市场改革。证监会也高度重视新三板的大发棋牌红黑,积极支持北京中小微企业利用新三板的融资壮大,“目前我们正在统筹推进新三板和其他板块的改革,研究优化新三板的发行、交易等制度安排,改善市场的流动性,提升市场融资,交易功能,增强市场活力和吸引力,更好地服务中小微企业和实体经济,更好地支持北京文化中心、科创中心的建设。”

无独有偶,全国股转公司总经理徐明在2019金融街论坛年会中也表示,新三板具有进一步深化改革的市场基础,深化新三板改革时机日益成熟。

徐明指出,增量改革举措将在证监会统一部署下统筹推进,具体改革方向就是以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性管理,增加投资者数量,丰富投资者类型,同时探索实施差异化表决权,积极推动转板机制。存量优化和增量改革的合力将激发新三板市场活力,增强新三板市场韧性。

全国股转公司副总经理股转公司隋强近期也为新三板发声,并表示正积极推进新三板全面深化改革。近日,隋强在某大型金融论坛上表示,当前正处于深化金融供给侧结构性改革、推进资本市场综合性改革的关键时期,全国股转公司正在大发棋牌红黑证监会的领导下积极推进新三板全面深化改革。

隋强表示,新三板未来改革的重点主要涉及四个方面:一是提升市场的融资功能,引入更高效更具竞争性的发行制度,丰富市场融资品种;二是进一步完善市场内部层次,推进市场精细化分层,丰富各层次市场的差异化制度供给;三是聚焦市场流动性问题,完善投资者适当性管理,增加投资者数量、丰富机构投资者类型;四是完善多层次资本市场的有机联系,探索符合一定条件的新三板挂牌公司不通过IPO直接向相应板块提出上市申请。

创新层优质企业流失 改革以精细化分层为抓手

在证监会的统一部署下,新三板开展了全面的市场调研,倾听企业和投资者呼声,研拟了深化新三板改革的总体方案,待履行有关程序后,相关改革举措将陆续出台。

具体而言,改革方向将以精细化分层为抓手,研究引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性管理,增加投资者数量,丰富投资者类型,同时探索实施差异化表决权,积极推动转板机制。存量优化和增量改革的合力将激发新三板市场活力,增强新三板市场韧性。

对新三板后续如何完善分层制度,此前新三板新闻发言人曾表示,现行分层制度也有相当的完善空间。下一步,新三板将推进精细化分层,提升对优质企业的吸引力和辨识度,为引入更高效率的融资交易机制打开层次空间。同时,深化不同层次在交易、融资、投资者适当性和信息披露等方面的差异化制度安排,使不同层次挂牌公司的获得感均有较大提升,实现不同类型企业的挂牌成本与收益相匹配。

记者注意到,2019年创新层初筛名单的公司数量,较2018年有所减少,同时基础层新进入创新层的公司数量也较少。

今年,是新三板推出分层制度的第四个年头,在这四年时间中入选创新层初筛企业最多的一年是2017年,当时共有1329家企业经过初筛,今年数量最少,有691家企业。

入选新三板创新层的企业逐年减少,表明优质企业正在流失。一方面是优质企业对新三板热度在减少并摘牌,另一方面,由于创新层和基础层在制度差异化方面没有本质区别,导致企业对创新层热度也在衰退。

与创新层企业流失形成反差的是,今年入围的企业不仅在利润指标明显高于上一年,在创新方面,表现也不弱。根据全国股转公司数据显示,入围创新层的企业去年平均每家公司拥有专利34项,同比增长21.43%,4成入围公司拥有发明专利超过20项。

全国股转系统的新闻发言人表示,本次入选的691家企业中平均研发费用较去年提高了20%。其中研发费用位居前面的行业为,生物医药、软件开发、互联网信息服务。研发费用超亿元的企业有14家。总的来看创新层的企业研发能力有着显著的提高。

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