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白马补跌传递重磅信号 市场调整或步入尾声

2019-11-30 01:33:43 来源: 财富动力网 作者:杨帆

本报讯 当所有人都把“核心资产”挂在嘴边时,一切好像都变了,连“股王”贵州茅台也不例外,股价走出“六连阴”,带动其他白马股下跌。“树不可能长到天上”,机构认为估值过高的消费股中短期不具备较好的性价比,因此具有边际改善的估值“洼地”将受到青睐。强势股的下跌同时传递重磅信号,市场调整正步入尾声,12月份市场将继续围绕“性价比”出现显著的结构分化。

“树不可能长到天上” 消费白马整体掉头

临近年末,今年为机构投资者带来不菲收益的核心资产股频频遭遇砸盘上演跳水。11月29日,贵州茅台低开低走,盘中一度跌逾5%,截至收盘大跌3.98%,成交93.4亿元,股价也走出了“六连阴”。在贵州茅台的带动下,食品饮料板块快速走低,全天跌幅为2.56%。山西汾酒、古井贡酒也位居该板块跌幅榜前列。而其他优质白马股中,恒瑞医药、长春高新、爱尔眼科的跌幅都超过4%。

实际上,近期核心资产早已开始疲软,贵州茅台、恒瑞医药等上周五就已经出现大跌。昨日只是近期行情再度加剧,从走势来看,核心资产股趋势明显掉头。

有人将茅台大跌归结于消费税法消息披露。据市场消息,消费税法征求意见稿有望在年底前公布,公开征求大众意见。业内人士表示,除了备受关注的消费税改革传出新消息外,还有业绩考核期部分公募基金获利了结的因素,同时保险资金在完成年度盈利目标后也会倾向于落袋为安。待考核期结束后,部分基金经理将借助市场交易扰动进行低位布局,为明年做好准备。

对于消费股的走势,兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,消费股的整体估值短期略偏贵,树不可能长到天上,估值过高的消费股中短期也不具备较好的性价比,因此,2020年具有边际改善的估值“洼地”将受到青睐。

白马补跌传递重磅信号 市场调整步入尾声

由于白马龙头的地位和影响力,贵州茅台的大跌拖累了白马股整体下挫,这也是昨日市场下跌的重要原因。

白马股的下跌能否说明大盘进入调整末期?私募人士向《投资快报》记者表示,在上证综合指数“右肩”构筑后期,要注意前期强势个股(前期大幅上涨没有调整或者没有充分调整的个股)补跌的风险,因为“右肩”构筑末期市场的主要特征是前期强势个股展开补跌,前期强势股补跌结束,“右肩”也就基本构筑结束了。

如果大盘如期进入调整尾声,那么未来风格是否会逐步切换?在12月份即将到来之际,多家机构发布投资策略,对年末市场行情进行透析。

联讯证券研究院副院长康崇利表示:“对于12月份的市场走势,我们还是相对偏乐观的。因为12月份会公布11月份的经济数据,在年末这个阶段,其实经济数据至关重要。首先如果经济数据较好,对于市场会有一个正面的提振作用,如果数据偏差,可能也会有一定的增长逆周期的调节政策出来,这其实对于市场来讲是双赢的,可能只是在经济数据出来之后会有一些短暂的波折。另外12月份还有中央经济工作会议,对于明年全年的经济会有一个方向,市场的预期比较多。”

谈及年末行情,张忆东认为,A股市场12月份最大的特征依然是一半海水一半火焰的结构性行情,股市将继续围绕“性价比”而出现显著的结构分化。其中,前面11个月涨幅过大的行业中,即便是具有长期核心竞争力的核心资产,如果估值过度透支了各种利多因素,可能会在年末各类主要机构进行资产再配置中受到负面影响,特别是小心估值过高的题材股。相反,那些“估值低、机构配置低、景气周期在低位”的行业中可能出现均值回归的反弹行情。

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