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北大金融系博士再次发声:十年前投资了五粮液、贵州茅台、格力电器10万元,如今赚了多少?

2019年11月20日 02:25:56 来源: 财富动力网综合

(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)


怎样判断一只股票估值的高低?主要看哪些数据?

按照教科书式的理解,股价围绕公司价值波动,那么,公司价值如何判断呢?这是一个难题,估值永远没有绝对的数值,巴菲特说过“宁要模糊的正确,也不要精确的错误”。但并不是说股票不用估值了,只是因为二级市场的股价波动由多空双方的交易形成的,每个投资者对每只股票的估值都不一样,有分歧就有波动,况且缺乏独立思考、跟风交易的投资者并不在少数,所以就会导致股价高波动,给予擅长短线资金的投资者更多的投机机会。

既然估值存在主观性,那我们为什么还要估值呢?过滤掉短期的波动,一家优秀的公司股价长期趋势向上,比如茅台、格力、平安这类不断创造现金流的公司。反而,靠题材炒作把股价拉上去的公司,股价怎么上去就怎么下来,因为公司的估值并不给予这么高的定价,缺乏有实力的机构去支撑股价,当然就会下来了。下面教大家常用的三种估值方法。

第一,市盈率。

这个指标经常挂在投资者的嘴边,有人会说“这么简单的指标,还要说吗?”越简单的东西越实用,看起来简单,并不代表你真正能理解并运用。市盈率是股价与每股收益之间的比值,每股收益是关键,如果取的是去年的每股利润,那就叫做静态市盈率,如果取的是今年的每股利润预测值,那就叫做动态市盈率,如果取的是过去四个季度的每股利润,那是滚动市盈率,也就是我们常说的市盈率TTM。

我建议使用滚动市盈率这个数据,因为它的分母的统计周期是过去四季度,能够更加客观地反映上市公司真实情况,具体是怎么算的呢?比如一季度财报出来了,市盈率TTM就是股价/(今年一季度盈利+去年二、三、四季度盈利),二季度财报出来后,分母就变为今年前二个季度的盈利+去年后两个季度的盈利,以此类推。市盈率是一个相对值,在具体分析时,需要知悉行业的可比公司市盈率与行业的平均市盈率,还要对公司的盈利增长有一定预判能力,这就会用到下面的指标。

第二,PEG

这个指标的计算公式是市盈率/G,G是未来三年净利润复合增长率。市盈率代表一只股票收回投资成本所需要的时间。对于一些处于快速成长期的上市股票,市盈率100倍以上,只用市盈率来看,就不是那么合适了。这时候就需要用市盈率与净利润增长率做比较,如果市盈率与业绩增长能够匹配上,那么,即使是100倍,也不算是高估值。PEG越小越安全,一般的用法是,PEG>1,代表股票被高估,但是,大A的成长股总是被常年高估。

第三,市净率。

市净率是每股市价与每股净资产的比率。这种估值方法适用于资产规模大且比较稳定的企业,也就是重资产的行业,比如传统的周期行业,还有银行板块,也会常用到PB这个指标。我们常提到破净,说的就是股价跌破净资产,市净率<1,破净股越多,说明市场越差,但从牛熊周期来看,牛市就会把破净股逐个消灭。

基础的三个估值指标已经给大家普及了,实际的应用,说难也难,说容易也容易,就看你对每个行业以及公司的理解了。

下面我们来讨论一下,如果十年前以10万元本金分别投资了五粮液、贵州茅台、格力电器,到现在能赚多少?

这个问题要想知道用10万元在十年前分别投资了五粮液、贵州茅台、格力电器现在最起码会翻了几倍至几十倍的收益,具体情况下面统计计算。

为了方便计算三只股票统一在十年前的2009年3月29日当天用10万元购买,以当前的开盘价为准,选定为前复权价格为准。

(1)五粮液

2009年3月29日五粮液开盘价为9.61元(前复权),十年时间涨幅位890.62%;假如当时10万元以当天开盘价买入五粮液到现在有收益有多少呢?

10万以9.61元买入的话可以买股数为:10万元/9.61元=10405股,约为10400股;

从上图可以得知五粮液总涨幅位890.62%后股价变为85.41元;

从而可以计算截止2019年3月29日总市值为:85.41元*10400股=888368元,约为88.84万元;

十年之间净收益为:88.84万元-10万元=78.84万元;

十年之前10万元购买五粮液如今已经收益高达78.84万元。

(2)贵州茅台

2009年3月29日贵州茅台开盘价为42.01元(前复权),十年时间涨幅位1933.79%;假如当时10万元以当天开盘价买入贵州茅台到现在有收益有多少呢?

10万以42.01元买入的话可以买股数为:10万元/42.01元=2380股,约为2300股;

从上图可以得知贵州茅台总涨幅位1933.79%后股价变为812元;

从而可以计算截止2019年3月29日总市值为:812元*2300股=1867600元,约为186.76万元;

十年之间净收益为:186.76万元-10万元=176.76万元;

十年之前10万元购买贵州茅台如今已经收益高达176.76万元。

(3)格力电器

2009年3月29日格力电器开盘价为375.51元(后复权),十年时间涨幅位845.85%;假如当时10万元以当天开盘价买入格力电器到现在有收益有多少呢?

10万以375.51元买入的话可以买股数为:10万元/375.51元=266.30股,约为266股;

从上图可以得知贵州茅台总涨幅位845.85%后股价变为3176.25元;

从而可以计算截止2019年3月29日总市值为:3176.25元*266股=844882.5元,约为84.49万元;

十年之间净收益为:84.49万元-10万元=74.49万元;

十年之前10万元购买五粮液如今已经收益高达74.49万元。

通过以上结算可以得出答案,假如十年前也就是在2009年3月29日以当天的开盘价分别用10万元买入五粮液、贵州茅台、格力电器持有至今2019年3月29日,其实收益最高的是贵州茅台176.76万元;其次就是五粮液78.84万元;最低的是格力电器74.49万元。

在这里,很多投资者都会思考一个问题,使用何种方式才能够找到如此的大牛股呢?

一、拒绝投机,拒绝侥幸心理。

投资者入市,最希望的是什么?最希望的是在股市中赚到钱。但是,对于股市有没有良好的认知呢?并没有。

甚至新入市的投资者对于股市的认识为零,就连股市的价格波动,都不太了解。在这种零认知的背景下,能够通过股市赚到钱吗?

并不能。风险要远大于收益的可能。

通常,不管是在牛市、熊市还是震荡市入市的投资者,不管是初始时赚钱还是亏钱,会希望赚得更过以及平本的需求,总而言之就是有着“赚钱”的需求。

但是,有没有对于股市加深认识呢?

仍然没有。并没有对于股市的价值做出分析,而是抱着侥幸心理、捷径心理去往了投机。

投机并不是不好,而是并不适合普通投资者。

普通投资者并没有专职的投资时间,也没有基础的认知以及专业的理论,在这种条件下,该如何投资呢?

并不能很好的实现投资,更多的不是盈利,而是亏损。

像贵州茅台、五粮液、格力电器等,如果用投机的方式去交易,能够实现很好的收益吗?并不能。甚至亏损的可能都是存在。这些股票的走势整体趋势向上,属于长线投资,而短线投机同样具备着震荡。

二、坚持价值投资,才是普通投资者获得高收益的法宝。

为什么一直都在说价值投资呢?

通过十几年的投资经验来讲,在股市中要想扩大盈利的概率,只有两种方式:

1、团队化的股市投机。

因为信息、分析、总结、交易能够实现分工,面对两市三板3600家上市公司能够很好的应对。

但是,要说一个人利用投机的方式投资,更大的概率不是盈利,而是亏损。为什么?因为没有那么大的精力维持,并且容易发生错误。

2、价值投资。

不管是基金、私募、机构、专业投资者,能够最大概率盈利的投资方式,就是价值投资,并且确认性很高。

个人投资要想实现盈利,只有这一种方式,就是价值投资。

①、需要的持续投资时间不是很长,能够更好的实现投资;

②、更具有稳定性,价值股通常有着业绩稳定的增长性;

③、就算是一时间下跌,未来也能够很好的补涨回来;

④、较高的股息分配。

不否认投机在股市中能赚到钱,但是绝大多数并不能应用得好,并且因为情绪的影响,就算是一时间的盈利,未来也会倒吐回去。

像贵州茅台、格力电器、五粮液,从财报的角度讲,前些年一直保持着高成长性,甚至通过财务指标筛选,最后仅仅只有贵州茅台或者格力电器能够胜出。而近些年来的股票价格表现也是斐然。

总结:贵州茅台、格力电器、五粮液十年来10万元的本金能够达到847%的收益率,也就是能够获得84.7万元的收益。而要想达到这般收益率水平,需要的不是碰运气与侥幸心理的投机,而是需要价值投资才能够达到。

关于筹码分布的正确使用方法,主力一举一动看在眼里

了解什么是筹码分布

1“筹码分布”的市场含义可以这样理解:它反映的是在不同价位上投资者的持仓数量。筹码分布的一个重要特征:它反映一只股票的全体投资者在全部流通盘上的建仓成本和持仓量,它所表明的是盘面上最真实的仓位状况。筹码分布是寻找中长线牛股的利器。 非常直观的判断个股的股性及状态

K线图右侧的这个像是横着放倒的山峰形状的指标图形就是筹码分布。它其实是由与价格横向对应的一条条横线组成,而 这些横线的长短,就代表着有多少持仓成本为该价格位置的股份数量存在,根据所有股份(流通盘)的持仓成本摆放在相对应的价格横线上,就得到了这样的一个图 形。

1、随着股票的上涨或下跌,在不同的价格区域产生着不同的成交量,这些成交量在不同的价位的分布量,形成了股票不同价位的持仓成本。

2、筹码的颜色分为蓝色和红色,红色区域是获利盘,蓝色区域是套牢盘。

3、直观看出不同位置的价格和持仓份额,(由下往上)看到最低持仓成本与最高持仓成本,什么价格位置持仓的份额最多,什么价格位置持仓的份额最少。

4、横线长短是相对的,在不同股票上甚至在相同股票的不同时间点上所代表的股份数量多少都是不同的。

5、筹码的形状变化,其实就是某些地方筹码份额多了,另一些地方就必然少了。(如高位卖出减少了,低位买进增加了)

筹码分布指标必须理解以下两点

第一、筹码分布图形的横线长短是相对的,也就是说,在视觉上或者说在量度上同样横向长度的横线,在不同股票上甚至在相同股 票的不同时间点上所代表的股份数量多少都是不同的,比如下图中的1、2、3、4号区的横向线长短不同,只是代表相对的1号区筹码份额少于2号区,但不能依 靠线的长短来判定这个长度就代表到底是多少股份;

第二、筹码分布指标不会绝对“精准”,比如有人说,是不是图形上看不到横线的价格位置就一定没有持仓份额 了,不完全是,也可能因为最长的横线所代表的的份额较大,而同比例计算的“相对值”太小了,用横线表达已经无法看到,所以,在某个价格区间即使有股份份额 存在,筹码图形上也无法清晰的表达出来。另外,筹码的形状变化,其实就是某些地方筹码份额多了,另一些地方就必然少了,但实际上,我们可以确定今天发生交 易的区间筹码一定是增加的,因为今天买入的股份份额成本就是这个价格区间,但我们其实无法真正的知道,今天卖出股票的到底原来的持仓成本是多少呢,来自于 哪个位置呢,这些就只能依靠计算模型来实现了。

但无论如何,筹码分布图形仍然是非常有意义的一个“地形图”,它可以代表压力、支撑、控盘度、活跃度等等各方面的个股信息。

筹码分布的作用:

1、可以看出多方和空方的力量,能有效的识别主力建仓和派发的全过程;

2、能有效的判断该股票的行情性质和行情趋势,对于我们的操作也是非常有益的;

3、筹码分布是一个动人的波浪线,它是温柔的,它又是非常透明的,能提供有效的支撑和阻力位。

通过筹码判断买卖点:

第一形态:放量突破低位单峰密集

看图要点:股价经过较长的时间整理后,移动筹码分布在低位并形成单峰密集。股价放量突破单峰密集,通常是一轮上升行情的征兆。

提示:一旦价格有效站上了筹码峰,同时后面必有回调发生!而且回调是缩量的!

第二形态:上涨多峰密集续涨

看图要点:股价经低位峰密集后启动上攻行情,在拉升途中做震荡整理形成了一个或一个以上密集峰。新密集峰形成时原密集峰虽减小,但仍存在。拉升途中的震荡整理属于洗盘性质。每一个密集峰都将成为该股回调洗盘的强支撑位。

提示:新峰增大,原峰减少,不是相对,是绝对。原峰虽减少,但是形状不变,这里就是减少,只是此位置筹码所占比例相对降低!

第三形态:跌破高位单峰密集――下跌开始

看图要点:股价已经有较大的涨幅。原低位单峰密集消除,形成高位单峰密集。此处不宜介入。

操盘要点:股价跌破高位单峰密集,投资者应及时止损出局。

通过筹码来判断主力的控盘度。

1.当股价突破压力趋势线或前头部时,也就是股价脱离原来的筹码密集区,如果成交量没有出现明显的放量,说明主力高度控盘(轻松过头);

2.当股价形成持续波段性上涨时,筹码出现多个峰值,而没有出现明显的增量量潮,说明主力高度控盘。也说明中间价位的筹码发生锁仓行为,这是主力在强收集过程中所获取的筹码;

3.当股价长期上涨浮筹比例依交易日延续而逐步减小时,说明中长期筹码的比例在增加,则主力高度控盘。

3、通过筹码来判断主力的洗盘动作。

无 论主力如何做坏各项技术指标,但只要不大量动用自己收集到的筹码,就不可能使筹码的形态发生明显的改变。而此时,股价依然没有到达主力的预设派发价位,主 力就不可能卖出收集到的筹码。如果底部筹码稳定,股价在相关的筹码密集区边缘得到支撑,现股价离主力成本区比较近等等,都可以判断为主力震仓。

实战案例:

筹码从发散到密集的主力吸筹过程,而主力吸筹完毕之后当然是开始拉升,但拉升的方式却有不同,筹码表现也会不同。我们根据控盘程度和筹码表现方式分为高控盘的锁仓拉升和相对低控盘的筹码滚动拉升。

如图,这是迪安诊断在拉升前和拉升后的筹码分布图,上图是2013年2月初,当时筹码是典型的单峰高度密集,说明吸筹到位,准备开始拉升,下图 就能看到,随后在拉升的过程中,我们发现,当初吸筹完成密集在22-23区间的筹码仍然有大量的停留在原位,是不转移的,我们把这种状态称为筹码锁定。

在关注筹码分布图时,要注意以下两点

一是,我们要关注左半部的日K线走势。一般来说,将左半部的日K线图区间放大,可以更好地看清价格走势全貌。当然,由于左半部日K线图的放大或缩小将要改变纵坐标的价格范围,因而右侧的筹码分布图会产生相应的变化,不过这只是一种“放大”或“缩小”的变化,筹码分布图的实际分布情况并不会因此而改变。

二是,我们要关注获利盘与亏损盘的比例。获利盘与亏损盘在筹码图上用两种不同的颜色代表。在某日的筹码分布图上,位于当日收盘价上方的筹码是亏损盘,位于收盘价下方的筹码是获利盘,两者的比例情况也大致反映了多空力量的整体对比情况。

主图基本面源代码:

{DRAWRECTREL(0,0,378,348,RGB(36,36,36))NOFRAME;}

{基本资料}

品种类型:=FINANCE(3);

所属板块:=HYBLOCK;

上市天数:=FINANCE(42);

股总市值:=ROUND(FINANCE(41)/100000000);

流通市值:=ROUND(FINANCE(40)/100000000);

股东人数:=FINANCE(8);

人均持股:=ROUND(FINANCE(7)/FINANCE(8));

DRAWTEXT_FIX(1,0.008,0.01,0,'基本资料:'),COLORLIBLUE;

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DRAWTEXT_FIX(品种类型=1,0.066,0.17,0,'沪 深 A 股'),COLORYELLOW;

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DRAWTEXT_FIX(1,0.110,0.05,0,'天'),COLORWHITE;{单位}

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股票下跌时怎么去更好的控制风险

第一:正确应对暴跌行情

市场的变动有时候会很快,我们不能知道行情暴跌时的下跌空间是多少,也不能提前知道指数会跌到什么位置。

所以,一旦出现暴跌,总会引起恐慌,但这样的非理性快速下跌并不会是持续性的,所以,出现暴跌的时候,不要轻易的斩仓,因为非理性下跌往往伴随着后期的强劲反弹行情。

所以,可以等到大盘反弹的时候,再止损。而如果是已经提前出局了,也不要去急着重仓抄底,投资者不要担心踏空,如果大盘持续走弱,那在所谓的“低点”买进也

第二:控制仓位

如果是有经验的投资者,控制仓位是控制风险的重要手段。不管什么时候,都不会去满仓的交易,而是保留一定比例的活动资金,在交易出现失误的时候,才能有机会去通过差价,解救出来。而在行情不好的时候,就需要轻仓或是空仓,要知道做多错多。

第三:学会搭配

有人总喜欢一只股票满仓进出,将所有的资金都押宝在一个品种上,最好的模式就是选择适合的不同品种,配置两到三只个股即使说其中的一只个股出现暴跌,其他的品种也不可能同样的暴跌,那么就可以利用另一只个股的盈利来抵消下跌个股的亏损,通过涨跌互冲,也时候抵消风险的一种方法。

第四:把握节奏

跌了买,涨了卖,不追涨杀跌,这才能才是真的赚钱节奏。及时是手中个股暴跌了,那么也可以通过低买高卖来摊低成本、扩大盈利。

第五:心态

炒股很大程度是在炒心态,赚钱的时候,要克制,不能疯魔,对市场时刻保持谨慎,才能在该出的时候果断出局。而在亏损的时候,也要沉着冷静,很多人在亏损的时候,就急着加仓,奉行越跌越补的节奏,但结果往往是越补越跌,加重仓位,亏损更多,最终满仓被套。

凡事无绝对,股市有风险,只有保持不恐慌、不悲观、不急躁、不犹豫、不顽固、不赌气的原则,才能真的做到风险控制,从市场中稳健的盈利。;

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